2000亿“券茅”也扛不住！三季度业绩下滑14%

10月25日，“宝茂”东方财富暴跌9%。小时后，公司发布2022年三季报:三季度营业总收入32.53亿元，同比下降15.62%，归母净利润21.5亿元，同比下降14.24%。受三季度影响，公司前三季度营业总收入95.61亿元，同比下降0.78%，归母净利润65.94亿元，同比仅增长5.77%。

网友对“券毛”三季度成绩单褒贬不一。有的认为业绩不好，有的认为在市场低迷的情况下还不错。

中国基金报记者注意到，沪深股基三季度成交额同比下降28.3%，而东方财富的“手续费及佣金收入”和“利息收入”合计同比下降12.7%。但公司基金代销业务的“营业收入”下降了20%左右，也明显低于三季度公募基金发行规模近39%的降幅。

不少投资者猜测，东方财富股价日内跳水与收盘后发布的三季报有关。中国基金记者以投资者身份致电该公司询问。其证券部人士表示，公司财报的保密一向极为严格，不存在提前披露的可能。同时，他们表示“公司经营管理一切正常”。

投资收益驱动业绩勉强增长。

作为a股成长性最好的券商之一，“证券毛”业绩承压实属罕见。最近三季报营业总收入负增长要追溯到股市异常波动后的2016年，当时公司营收和净利润双双出现负增长。

此次，虽然公司前三季度总营收略有下降，但归母净利润仍录得个位数增长(5.77%)。中国基金报记者注意到，公司前三季度净利润勉强为正，投资收益的贡献功不可没。

去年前三季度，公司投资收益为4.93亿元，而今年前三季度则录得11.7亿元，同比增加6.77亿元，增长率为137.46%。要知道，公司前三季度利润总额的增幅只有不到3亿元。公司对投资收益激增的解释是“交易性金融资产投资收益增加”。

公司交易性金融资产截至9月末达到542亿元，较年初的335.7亿元大幅增长61.48%。与大部分券商投资收益来自股权投资不同，公司交易的金融资产大部分是固定收益类产品，包括债券、理财、基金等。

第三季度的表现仍然好于行业。

几十万股东，东方财富三季报讨论火热。“包茂”自己的股份基本上有两个群体。一派认为其高增长时代一去不复返，后续将回归价值。它甚至认为今天的资金出逃可能与此有关。

另一派认为，考虑到大环境，蔡东第三季度的业绩已经不错了。“今年的行情对券商不好，这个业绩不错。”“预计最近的下跌过于夸张。”蔡东的股价最近一直在下跌，自9月下旬以来下跌了30%以上，今年以来下跌了49%。

从三季报股东人数来看，东方财富股东人数较半年报增加11万余人，增幅约18%，至71.09万人。

从整个市场来看，蔡东的三季报质量如何？事实上，对比行业数据的相对增长还是比较明显的，大概率好于大部分传统券商。

今年三季度，上交所股基成交额为24.8万亿元，深交所股基成交额为34.7万亿元，合计59.5万亿元，而去年同期为83万亿元，这意味着今年三季度成交额较去年三季度大幅下降28.3%。而东方财富与股市成交额相关的经纪业务收入和融资融券收入的下降幅度远不及此。

今年第三季度，蔡东经纪业务的“手续费及佣金收入”录得14亿元，两项业务的利息收入录得6.6亿元，合计20.6亿元。去年三季度，两融业务总收入23.6亿元，同比下降12.7%，比两市股基成交额少约15.6个百分点。

从反映公司基金代销业务收入的合并报表“营业收入”来看，今年第三季度为11.93亿元，去年同期为14.96亿元，下降20.26%。海通证券数据显示，2022年三季度，全市场共成立新基金378只，总募集规模4435.8亿元，较去年同期下降38.96%。

社保基金118组合明显加仓。

就前十大流通股东而言，股东脸色较半年报变化不大，但部分股东明显加仓。

仓位增加最多的是社保基金118组合，三季度买入1695万股，占仓位增加的33%。以三季度均价计算，花费约3.5亿元。目前股票总市值约12亿元。蔡东老股东QFII“阿布扎比投资局”三季度加仓8%，代表北上资金的香港中央结算小幅加仓6%。

国泰中证全指数证券公司和华宝中证全指数证券公司两只ETF分别增仓5.99%和19.21%。自然人股东张巍?在去年三季报首次出现在前十大流通股东之后一度销声匿迹。他在今年三季报中重新登上，位列第九大股东，持股比例较去年同期微增0.02%。

值得一提的是，10月25日晚间，公司还发布了关于子公司东方财富证券股份有限公司申请公开发行公司债券的公告。

公告称，为进一步拓宽东方财富证券融资渠道，优化债务结构，补充流动资金，公司董事会审议通过了该议案，同意东方财富证券向专业投资者公开发行公司债券，发行规模不超过180亿元。上述决议自东方财富证券股东大会审议通过相关议案之日起36个月内有效。

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