万亿“宁王”亮业绩！第三季度净利润大增188%，动力电池与储能“双翼齐飞

10月21日晚间，深市一哥当代安培科技股份有限公司发布三季报。2022年前三季度，公司实现营业收入2103.4亿元，同比增长186.72%，净利润175.92亿元，同比增长126.95%。

其中，第三季度的表现可谓精彩纷呈。第三季度，当代安培科技股份有限公司实现营业收入973.7亿元，同比增长2.3倍，净利润94.2亿元，同比增长1.88倍。综合毛利率19.3%，高于2022年上半年的18.7%。

这一年，“王宁”忙得不亦乐乎:扩大产能、增加上游资源、走向海外、考虑在欧洲建“第三工厂”……作为全球动力电池领域的“头号玩家”，当代安培科技有限公司为何能实现业绩大幅增长？「四处出击」背后的考量是什么？

动力电池份额创新高，储能成为新的增长极。

前三季度，当代Amperex科技股份有限公司的辉煌业绩背后是动力电池和储能业务的“双轮驱动”。

在动力电池领域，当代安培科技有限公司的市场份额持续增加。市场调研机构SNE的数据显示，2022年1-8月，全球电动汽车电池装载总量达到287.6GWh，同比增长78.7%。1-8月，当代安培科技有限公司累计装机容量达到102.2 GWh，已超过2021年全年，全球市场份额达到35.5%。

8月份，当代安培科技有限公司全球动力电池装机市场份额达到39.3%，创下单月历史新高，较年初提高6.7个百分点。

国内，当代安培科技有限公司在动力电池领域已经占据“半壁江山”。中国动力电池产业创新联盟数据显示，2022年9月，国内动力电池装机容量为31.6GWh，同比增长101.6%。其中，当代安培科技有限公司以15.12GWh的装机量排名第一，市场份额为47.8%。

为什么动力电池领域竞争如此激烈，当代安普科技有限公司仍能实现市场份额的提升？或许与公司最近的产能释放有关:

今年4月，当代安培科技有限公司湖西锂离子电池扩建项目建成投产，年产能约16GWh。

今年5月底，广东瑞庆时代动力电池一厂投产。该项目一期总投资120亿元，计划建设25GWh动力及储能电池生产线。

今年6月，四川时代动力电池一期项目正式投产...

总体而言，当代安培科技有限公司的产能大幅增加。2021年上半年，公司半年度产能为65.45GWh，而今年上半年，当代安培科技股份有限公司半年度产能已经达到154.25GWh，是去年同期的2.3倍以上。

此外，储能业务也成为当代安普科技的一大增长极。当代安培科技股份有限公司半年报显示，2022年上半年，公司储能系统实现收入127.36亿元，同比增长171.41%，占公司总收入的11%以上。

据当代安培科技有限公司称，该公司已与美国储能技术平台和解决方案提供商FlexGen达成合作协议，将在三年内为后者提供10GWh的储能产品。与美国公用事业和分布式光伏+储能开发运营商Primergy Solar LLC达成协议，专门为Gemini光伏+储能项目提供电池。项目建成后，将成为美国最大的光伏储能项目之一。

上述业务快速增长的背后，是当代安普科技有限公司不断增加在RD的投资。2022年1-9月，RD对当代安培科技股份有限公司的投资总额为106亿元，同比增长130%。

盛证券研报显示，2016年以来，宁德以超高强度的投资，不断缩小与日韩竞争对手的差距。目前，宁德已经实现了全面赶超，其2021年的RD投资接近12亿美元，完全超过三星SDI的RD投资。

可以看出，在强大的RD实力加持下，动力电池和储能业务成为当代安普科技股份有限公司业绩增长的“双翼”。

成本压力有所缓解，目前毛利率有所回升。

近两年，以碳酸锂为代表的锂电池上游资源出现了一轮或多轮“涨价”，对中下游企业的盈利能力造成了一定影响。

根据当代安培科技有限公司的财报，2022年第一季度，公司的毛利率降至14.48%，而2021年同期为26.28%。

对此，当代安培科技股份有限公司表示，为保持新能源汽车和动力电池行业的健康良性发展，公司承担了2022年一季度原材料涨价的重大压力，是毛利率下降的主要原因。这是由于短期波动。随着上游扩大生产，原材料价格将逐步回归合理水平。

Wind数据显示，2022年10月21日，国内电池级碳酸锂价格已涨至53.8万元/吨，再次创下历史新高，较2020年同期的4.1万元/吨上涨12倍。

仅在今年第一季度，镍和钴等原材料也在涨价。Wind数据显示，以无锡市场为例，钴价指数从年初的495元/公斤上涨至3月8日的568元/公斤，涨幅近15%，而镍价指数从年初的149.7元/公斤上涨至3月25日的248.3元/公斤，涨幅近66%。

各种原材料的涨价影响了当代安培科技有限公司的利润率，一定程度上受到限制。但在今年第三季度，当代安培科技有限公司的综合毛利率明显回升，达到19.3%，较第一季度大幅增长。

为什么在碳酸锂价格居高不下的情况下，公司仍能实现毛利率的回升？

真锂研究首席分析师莫可表示，目前对于锂电池产业链来说，成本传导机制已经日趋顺畅，材料和电池环节普遍不太关注碳酸锂涨价，相应的电动汽车等终端需求环节成为资源涨价的接受者。

据了解，今年二季度以来，当代安培科技有限公司逐步完成了与客户的谈判，提高了产品价格，合理传导了上游资源的涨价压力，提高了公司的毛利率。

国信证券研报显示，2022年三季度，三元523正极、磷酸亚铁锂正极、负极、电解液均价(含税)分别为32.9万元/吨、15.7万元/吨、5.5万元/吨、6.8万元/吨，环比-6.1%、-2.0%、1.1%。大部分原材料价格下降，当代安培科技有限公司向主要客户的成本传导进一步提高了公司的盈利能力。

买锂钴回收，上游资源“全力出击”。

作为动力电池的龙头企业，当代安培科技有限公司已经把目光放得更长远。今年以来，其在布局上游资源、增强资源保障能力方面多有动作。

今年9月30日，当代安培科技股份有限公司发布公告称，全资子公司四川时代将受让洛阳钼业(间接持有)24.68%的股权，成为洛阳钼业第二间接股东。据了解，洛阳钼业是仅次于嘉能可的全球第二大钴生产商。

今年4月，当代安培科技有限公司控股子公司宜春时代以8.65亿元竞得江西省宜丰县镇口里-乌夏窝矿区陶瓷土探矿权。据了解，该矿伴生的锂金属氧化物量为265.678万吨。根据分子量的粗略估算，上述锂金属氧化物相当于约660万吨碳酸锂。

同月，当代Amperex Technology，Limited旗下的普勤时代与印尼ANTAM、IBI公司合作建设印尼动力电池产业链项目，总投资60亿美元，重点投资镍资源开采与加工、电池材料、电池制造与回收等领域

上述布局只是当代安普科技有限公司多年来不断加大上游资源的缩影。近年来，当代安培科技股份有限公司布局了镍、钴、锂、磷等多种上游矿产资源。通过参股、并购、合资等多种方式在国内外上市。

此外，当代安培科技有限公司也积极进入电池回收领域，加强资源的回收利用。在今年7月举行的2022世界动力电池大会上，当代安普科技有限公司董事长曾玉群表示:“邦普循环镍、钴、锰回收率达到99.3%，锂回收率达到90%以上。”

据曾玉群介绍，电池中的大部分材料都可以回收利用，矿产资源并不是产业发展的瓶颈。

海外加速，计划在欧洲设立“第三工厂”。

无论是业务的布局，还是上游资源的布局，当代安培科技有限公司的目光从来都不局限于国内市场。

今年9月23日，当代Amperex技术有限公司欧洲区总裁Matthias Zentgraf在接受彭博记者采访时表示，当代Amperex技术有限公司正在考虑建设欧洲第三座电动汽车电池工厂，但尚未做出明确决定。

据了解，当代安培科技有限公司在欧洲有两个生产基地，分别位于德国和匈牙利。其中，匈牙利工厂项目刚刚启动，今年9月，当代安培科技有限公司在匈牙利东部城市德布勒森签署了土地购买协议。

欧洲“第二工厂”一开工，就考虑建设“第三工厂”，这似乎足以说明当代安培科技有限公司对“走出去”的重视。

澳大利亚资深注册会计师、财经作家谢宗波在接受记者采访时表示，在新能源产业发展过程中，欧洲电动汽车产业链没有快速跟上，欧洲本土电池厂商没有真正崛起，这将为包括当代Amperex科技有限公司在内的中国动力电池厂商带来更大的市场空间。

据了解，当代安培科技有限公司已将电池销往全球至少56个国家和地区，并在欧洲、北美和澳大利亚的42个国家建立了81个合作站和6个区域仓库。

联合证券的研究报告认为，随着国内外动力电池市场的持续增长，当代安普科技加强了市场开拓，前期布局的产能得到释放。产销量大幅增长，全球领先地位有望继续提升。

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