志邦家居603801:衣柜红利持续释放渠道革新稳健增长

2023-01-26 15:41  |  来源:新浪财经  |  编辑:余梓阳  |  阅读量:6527  |  

核心观点:志邦披露21年年报和22年一季报其21年收入51.53亿元,归母净利润5.06亿元其21Q4收益为YoY+24.69%,归母净利润为YoY+3.92%,与之前的快报一致22Q1的收益为YoY+11.17%,归母净利润为YoY+1.37%,扣非净利润为YoY—15.97%,主要是没有政府补贴衣柜加成持续,整套装备涨的很快①分渠道,2021/21Q4/22Q1,直接收入YoY +39%/13%/26%,分销收入YoY+33%/36%/12%,21年间,传统零售店增加510家,达到3742家,厨柜/衣柜/木质店增加115/195/196家,整体打包收入约3亿元,实现了快速增长大宗收益YOY+41%/+26%/—1.5%,地产商在资金风险下主动收缩②分品类,2021/21Q4/22Q1,橱柜收入为YoY+17%/8%/1%,衣柜收入为YoY+54%/37%/20%,仍处于增长红利期,木门收益+71%/355%/183%,品类逐步提升,联率提升③虽然③22Q1受疫情影响,且基数高+二手房需求下降,但公司拓展多元化渠道,线上线下全球引流,多维度赋能经销商,保持稳定收入22Q1盈利面临空头压力①毛利率:21年1.8/2.3/1.4 PCT/21 Q4/22 Q1,21年橱柜/衣柜/木门1.3/+1.0/—2.9 PCT,分销/大单1.5/—3.1 PCT盈利压力主要来自原材料涨价参考公司历史估值,给予22年17倍市盈率合理估值,对应合理价值32.47元/股,维持买入评级风险提示原材料涨价超预期,扩张不达预期,影响批量利润

志邦家居603801:衣柜红利持续释放渠道革新稳健增长

郑重声明:此文内容为本网站转载企业宣传资讯,目的在于传播更多信息,与本站立场无关。仅供读者参考,并请自行核实相关内容。

上一篇: 关于正邦科技这颗巨雷    下一篇:返回列表
  • 图文
  • 最新