帅丰电器605336:线上份额有所提升收入端稳定增长

2023-01-23 08:47  |  来源:新浪财经  |  编辑:安靖  |  阅读量:10052  |  

本报告介绍:线下经销商数量大幅增长,门店不断改造升级收益端有望继续增加和提高投资要点:公司线下经销商数量持续增长,门店不断改造升级,营收端有望实现持续提升原材料价格下降符合公司主动降成本策略,减轻业绩端压力,维持盈利预期预计2022—2024年EPS为2.18/2.65/3.10元,增长率为+26%/21%/17%参考同行业可比公司,给予公司22年22x PE,维持目标价48.18元,增持网上渠道稳步拓展,网上上市率持续提升Q1 2022年实现营业收入1.91亿元,归母净利润0.38亿元,归母净利润0.32亿元2022年1—3月,公司线上销量市场份额为—2.6/+2.6/+4.2 PCT,线上销售额同比—60%/+434%/+160%,高于行业平均增速伴随着公司渠道线的稳步推进,公司营收端有望保持高增长毛利率同比下降,期间费用率上升2022Q1公司毛利率为44.34%,净利润率为19.68%原材料价格短期上涨对利润有影响预计4月份调价启动后,原材料压力将有所缓解公司22Q1销售,管理,R&D和财务费用率同比分别为—1.9,+1.81,+3.96和+0.11pct预计R&D和销售费用的变化只是短期扰动,全年维度有望稳定若排除此影响,公司业绩增速有望恢复至20%左右货币充裕,经营活动现金流大幅增长2022Q1年末,公司现金+交易性金融资产为11.1亿元,经营活动现金流量净额为2585.21万元风险:原材料价格波动风险和行业竞争加剧

帅丰电器605336:线上份额有所提升收入端稳定增长

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