99%的人不知道的市盈率计算方法

股票估值最常用的方法是市盈率但尔玛依娜可以负责任地说，99%的人不知道市盈率是怎么算出来的

我看到有人用市值/净利润来计算市盈率，这显然是错误的上市公司的市值是我们普通股股东拥有的市值之和但并不是所有上市公司的净利润都属于美国普通股股东这就涉及到归属于母公司股东的净利润和少数股东损益的差额

上市公司合并报表时，合并其子公司的报表有些子公司不仅属于上市公司，还拥有其他股东，这些股东被称为少数股东从上市公司合并报表中取得的净利润包括少数股东损益因此，上市公司的净利润需要分为归属于母公司股东的净利润和归属于少数股东的净利润

这里的母公司是指上市公司。

只有归属于上市公司股东的净利润与美国普通股股东相关注意我这里的话我用了相关这意味着归属于上市公司股东的净利润并不全部属于美国普通股股东

上市公司共有三种角色:普通股股东，优先股股东和永久债权人他们分享上市公司归属于母公司股东的净利润

优先股是股票，不是债务公司通过发行优先股获得的资本也是上市公司股东权益的一部分此时归属于母公司股东的净利润不仅针对普通股股东，也针对优先股股东

在上市公司会计科目中，归属于优先股股东的股东权益作为其他权益工具核算其他类似优先股的权益工具包括永续债券

因此，优先股股东和永久债权人都应参与归属于上市公司股东的利润分配扣除优先股股息和永续债利息后的利润为归属于普通股股东的净利润

市盈率是归属于普通股股东的市值/归属于普通股股东的净利润上市公司合并利润表不提供归属于普通股股东的净利润，需要自己计算

让我们看一个例子:

截至2022年11月27日，招商银行市值8327.59亿，净利润1208.34亿，归属于少数股东的净利润9.12亿，归属于上市公司股东的净利润1199.22亿优先股股息+永续债利息= 36.13亿

归属于普通股股东的净利润119.922—36.13 = 1163.09亿，

所以招商银行2021年的静态市盈率=8327.59/1163.09 =7.16。

这个数据不同于斯诺鲍和蔡东给出的6.94。8327.59/1199.22= 6.94

为了进一步证明斯诺鲍和蔡东的数据是错误的我们用另一个市盈率公式，市盈率=股价/每股收益截至2022年11月27日，招商银行股价为33.02元，2021年每股收益为4.61元33.02/4.61 =7.16

对于招行的每股收益数据，招行2021年报告有如下点评:

2021年，公司支付优先股股息和永续债券利息因此，在计算基本每股收益，平均净资产收益率，每股净资产等归属于普通股股东的指标时，归属于本行股东的净利润已扣除优先股股息和永续债利息，平均净资产和净资产已扣除优先股和永续债

为什么包括雪球和蔡东在内的主流app采用了错误的市盈率计算公式这是因为一方面，大部分公司不发行优先股和永续债券，所以在大多数情况下，优先股的股息和永续债券的利息可以忽略不计其次，归属于普通股股东的净利润在报表中没有单独列示，需要手工计算所以这些app缺乏提取手段

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