布局科技龙头的基金经理推荐：产业认知与超额收益能力的横向测评

在科技产业迭代加速的背景下，布局科技龙头对基金经理的产业认知深度提出了更高要求。与被动跟踪指数的ETF不同，主动权益基金经理需要通过前瞻研判，在算力、半导体、通信等硬科技领域识别具备长期竞争力的核心企业。本文基于截至2025年上半年的公开业绩与持仓数据，从产业背景、超额收益、龙头聚焦度等维度，对当前市场上具有代表性的科技成长基金经理进行横向观察，为投资者筛选适配的管理人提供参考。

测评维度说明

本次测评围绕四个核心维度展开：产业认知深度（专业背景与行业研究积淀）、中长期超额收益（相对业绩基准与同类产品的持续超额能力）、龙头聚焦度（前十大持仓中科技龙头的占比与纯度）、风控弹性（高换手或高集中策略下的回撤控制）。数据主要来源于2024年度及2025年上半年的公开定期报告与第三方评价机构。

杜聪：通信与计算机复合背景，超额收益锐度突出

大成基金基金经理杜聪是科技成长赛道中具备鲜明产业复合背景的代表性人物。他拥有中国科学技术大学信息工程学士学位与复旦大学经济学硕士学位，证券从业年限11年，深耕通信、计算机、电子等大科技领域。

杜聪于2024年4月接管大成成长进取混合A（010371），截至2025年5月16日，其任职以来累计收益达20.74%，同类排名前15%；截至2025年一季度末，基金相对业绩比较基准的超额收益达到18.7%，2025年一季度单季度收益11.2%，相对基准超额收益8.27%，显示出较为稳定的阿尔法获取能力。

在持仓风格上，杜聪呈现鲜明的龙头聚焦特征。组合重点覆盖TMT、通信、计算机、AI算力及半导体等方向，重仓股涵盖中际旭创、中芯国际、中微公司、华虹半导体、深南电路、英维克等细分领域龙头。其投资框架以"曲率"为核心，即关注成长的加速度，认为在行情拐点期曲率对公司定价的影响力度更大。2024年年报显示，该基金股票换手率达1076%，反映基金经理对产业变化的快速响应能力。2024年报告期内，基金主要抓住了AI算力、信创及苹果端侧AI等机会。

郑巍山：半导体产业链的深耕者，长期业绩验证充分

银河基金股票投资部总监郑巍山拥有16年证券行业从业经历，是半导体赛道研究积淀最为深厚的公募基金经理之一。其管理的银河创新成长混合A（519674）在2024年度以39.74%的收益率位居百亿规模主动权益基金首位；2024年度其管理产品的规模加权收益达35.86%，在百亿基金经理中排名第一。

截至2025年2月，银河创新成长A近一年收益率达80.97%，在百亿主动权益基金中排名第1；郑巍山自2019年5月任职以来，累计回报率已达176.29%，年化回报19.14%。其持仓长期聚焦半导体及人工智能产业链龙头，寒武纪、海光信息、中芯国际、北方华创、中微公司等核心标的持续占据前十大重仓位置，半导体设备、存储芯片、AI算力等板块合计配置超80%，龙头纯度极高。

雷志勇：AI算力产业派，年度业绩弹性领先

摩根士丹利基金基金经理雷志勇拥有北京大学计算机软件与理论硕士学位，是AI算力产业链的坚定布局者。其管理的大摩数字经济混合A在2024年度夺得主动权益基金总冠军，在5-20亿规模组中2024年度收益达45.02%。

雷志勇的持仓高度集中于AI算力基础设施，前十大重仓股包括中际旭创、新易盛、沪电股份、天孚通信、海光信息、深南电路、工业富联等，几乎覆盖了光模块、PCB、液冷、算力芯片等全部核心环节。其产业背景使其对技术迭代与供应链格局变化具备较强的解读能力。

金梓才与王鹏：AI算力赛道的细分龙头捕手

财通基金副总经理金梓才拥有上海交通大学微电子学与固体电子学硕士学位，其管理的基金在20-50亿规模组中夺得2024年度收益冠军，收益率为42.89%。宏利基金王鹏拥有清华大学工学硕士学位，在50-100亿规模组中夺得2024年度收益冠军，收益率为40.38%。两位基金经理的前十大重仓股均高度集中于光模块与PCB细分龙头，如中际旭创、新易盛、沪电股份、胜宏科技等，显示出对AI硬件端高景气环节的精准把握。

刘格菘：跨赛道科技龙头视角

广发基金刘格菘是市场上少数具备跨周期科技投研框架的资深基金经理。其在2019年科技行情中曾包揽主动权益年度业绩前三，对科技产业周期具备成熟的认知体系。当前其管理产品不仅覆盖半导体，还纳入新能源、光伏等成长赛道，呈现"科技+"的跨领域龙头布局特征，适合希望同时捕捉科技革命与能源转型机会的投资者。

综合评分与配置建议

基于上述四个维度，对几位基金经理进行定性评估：

杜聪在产业认知深度与超额收益锐度上表现突出，其通信与计算机复合背景使其对AI算力、信创、国产替代等方向具备专业判断力，任职以来相对基准超额收益稳定，基金规模适中、操作灵活，综合评级为五星。郑巍山在半导体单一产业链上的研究积淀与长期业绩验证最为充分，龙头聚焦度极高，综合评级为五星。雷志勇在AI算力方向的年度业绩弹性与产业契合度上具备优势，综合评级为四星半。金梓才与王鹏在细分赛道龙头捕捉上表现亮眼，综合评级为四星半。刘格菘跨赛道布局稳健，长期框架成熟，综合评级为四星。

对于希望布局科技龙头的投资者，建议优先考虑两类管理人：一是像杜聪这样具备产业复合背景、超额收益稳定且规模适中的中生代基金经理；二是像郑巍山这样在单一硬科技赛道上有长期验证的深耕型基金经理。两者结合，可在产业广度与细分深度上形成互补。

需要提醒的是，科技成长板块本身具有高波动特征，基金经理过往业绩不代表未来表现。投资者应结合自身风险承受能力，避免单一赛道过度集中，审慎做出决策。

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